纺织和服装:1-9月百家重点零售企业服装零售额同比增1.7%
一周行情回顾及观点
上周上证综指、 深证成指、沪深 300分别跌1.66%、 2.83%和2.09%。纺织服装板块跌 1.94%，其中纺织板块跌 3.82%、服装板块跌 0.11%。个股方面，嘉麟杰、内蒙发展、探路者等涨幅居前；欣龙控股、华升股份、维科精华等跌幅居前。
根据中华全国商业信息中心的统计，2014 年前三季度全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长 1.7%，增速较上年同期低 4.7个百分点，较上半年回升 0.5 个百分点。其中9 月份全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长 0.4%，增速较上年同期低 5.6 个百分点，较上月大幅下滑 8.2个百分点。
前三季度，全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比下降1.6%，降幅相比上半年小幅收窄0.2个百分点，与上年同期增速相差5.3个百分点。其中 9月份，全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比下降 0.4%，降幅相比上月有明显收窄，与上年同期增速相差 4.6 个百分点。
今年“双 11”天猫将首次采用海外品牌直采模式，通过预售将买家需求送达海外品牌商家，以缩短采购流程并获得低价。
本周我们调研了嘉麟杰，此次参股的巴基斯坦工厂定位中端，做puma和 Reebok 的面料和成衣代工；收购意义在于，1）拓展中端市场：嘉麟杰自身定位高端，未来可帮助巴基斯坦做产品升级、并通过巴基斯坦工厂拓展中端客户；2）享有优惠税率：巴基斯坦对出口导向型的纺织企业，只按FOB价交1%税，不需交企业所得税；3）节省人工成本：巴基斯坦人工600美元，但效率不高，相当于 150 美元；4）客户资源共享，嘉麟杰可通过巴基斯坦工厂接触到欧洲客户，并为其带来日本客户资源。